ESG信息披露能否抑制股票价格波动风险?

分类： 工商管理学 >> 会计学 提交时间： 2024-10-10 合作期刊: 《南京审计大学学报》

吴成颂 陈薇

摘要：基于2009-2022年沪深两市A股上市公司的样本数据,使用多时点双重差分法探究 ESG 信息披露对股票价格波动风险的影响。通过实证分析发现:ESG信息披露抑制了股票价格波动风险,这一结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。机制检验结果显示:ESG披露主要通过降低机构投资者抱团来抑制股价波动。进一步分析发现:外部的媒体关注强化了ESG信息披露的风险降低效应。异质性检验表明:在制造业等特定行业、信息披露质量高以及中、东部地区的企业中,ESG披露对股价波动风险的抑制作用更强。研究在理论上为探索 ESG信息被露的经济后果研究提供了新的视角,在实践上为资本市场的发展与稳定以及风险防范提供了一定的经验证据。

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