分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-11 合作期刊: 《商展经济》
摘要：在当前世界经济不确定性加剧的大环境下，研究中国经济政策不确定性对中国股票市场的影响，有利于为政府在不确定性时期做出正确的政策调整提供依据。本文基于2000—2023年的月度中国经济政策不确定性指数和月度上证综合指数，通过建立VAR模型实证分析经济政策不确定性对股票市场的影响。研究结果表明：中国经济政策不确定性对股票市场的影响是正向的；通过回归分析结果可以推断，中国股票市场的影响因素大部分来自其他因素，如美国经济政策不确定性、投资者的意愿等。本文研究结论可以为政府提供通过合理调整国内经济政策来保持股票市场的稳定性，并通过一系列政策提高国内股票市场的抗风险能力等有益参考。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-26 合作期刊: 《商展经济》
摘要：新加坡资本市场是国际金融市场的重 要组成部分，可分为银行业、债券市场和股票市场三个细分市场。近几年，新加坡资本市场在新冠疫情的冲击下仍然成为广大投资者的投资重地，这是新加坡法制化、数字化的银行业、高效率的债券市场及与中国联系紧密且高度国际化的股票市场共同努力的结果。展望未来，在RCEP生效的背景下，新加坡的银行业将会继续加快数字化转型，发展绿色金融；新加坡债券市场将继续以政府为主导，发行更多的绿色债券；新加坡的股票市场整体将有所上涨，尤其是与旅游行业、出口制造业和电子商务行业相关的股票。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-06-21 合作期刊: 《现代经济探讨》
摘要：“十四五”规划提出要“完善资本市场基础制度,健全多层次资本市场体系”,稳定发展资本市场的前提是明晰和防范风险。资本市场风险主要体现在价格持续波动引致的连续风险累积和跳跃波动带来的跳跃风险。基于2010-2020年的5分钟超高频数据刻画所有 A股价格的连续和跳跃行为,探寻风险来源,并通过引入时-频域小波模型探讨货币政策对风险的防范作用。结果发现:股票市场资产价格存在跳跃特征,但连续行为更为普遍,且连续和跳跃行为均存在非对称性;制造业是跳跃波动风险的主要来源,金融业具有稳定锚的作用;货币政策工具对股票市场系统性风险的影响在时-频域存在差异性。因此,在防范股票市场系统性风险时,不仅要警惕重大信息冲击所触发的极端跳跃现象,更要避免“大水漫灌”式的政策防范手段。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-14 合作期刊: 《中国商论》
摘要：近年来，随着债券市场打破刚兑，众多违约事件频发。学术界对债券违约的研究日趋增多，目前已形成基本研究框架，但由于违约债券市场交易量少、数据获取较难，对违约债券定价的实证研究难度大，对违约债券的市场出清带来阻碍。对此，本文基于已有的研究成果进行详细梳理，借助CiteSpace和知网自带的计量工具对国内相关学术文献数据进行可视化分析，从研究主题的发文量、聚类情况、关键词共现频次、关键词中介中心性和研究演化路径知识图谱等方面进行梳理，总结我国债券违约的研究内容和现状，探讨市场化交易的意义及未来研究趋势方向。本文旨在完善具有中国特色的债券违约后续处理机制并提出相关建议，同时为后续拓展研究提供参考，以期推动金融业更好地服务实体经济。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-20 合作期刊: 《中国商论》
摘要：资本市场流动性充足是支持实体经济高质量发展的基础。作为中国股市的重要资金来源，北向资金对于股票市场流动性的影响不容忽视，而投资者情绪在其中发挥着重要作用。本文采用2016—2023年沪深两市月度数据，对比有无投资者情绪变量时，北向资金流动对股市流动性的差异影响。研究发现：第一，北向资金流动增加会改善境内股市流动性；第二，投资者情绪越高涨，股市的流动性越强；第三，投资者情绪的存在使得北向资金对股市流动性的影响更为显著且持续时间更长。最后，文章提出了相关政策建议，以构建我国有效流动性的股票市场。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-09 合作期刊: 《商展经济》
摘要：近年来，新冠疫情、俄乌冲突、美国银行业接连暴雷等灰犀牛事件不断发生，引起投资者的广泛重视。本文通过DCC-GARCH-VaR模型，以香港恒生指数为沪市及各板块受到的“国际冲击因素”，建立港指与上证综指各板块的条件动态关系，并计算其VaR值，尝试解释沪市不同行业板块的风险特征，以供行业参考。研究结果表明，港指与上证综指各板块之间的相关性呈现动态时变和剧烈波动的特征；条件方差显示，港指的波动总体较为平稳，但存在明显峰值；部分板块短期表现与其行业属性有所背离。
分类： 工商管理学 >> 会计学 提交时间： 2024-10-11 合作期刊: 《审计与经济研究》
摘要：在以信息披露为核心的证券发行和交易体系下,注册制是否有助于激发上市企业的高质量审计需求,对于制度改革的成功与否具有重要影响。以2019-2022 年沪深A股首发上市(IPO)企业为研究祥本,考察了注册制上市方式对上市企业年报高质量审计需求的影响。研究发现,注册制上市方式显著提升了企业对年报高质量审计的需求,即相较于核准制上市企业,注册制上市企业在年报审计过程中更倾向于聘请国际“四大”事务所进行审计或支付更高的审计费用以获得高质量的审计服务；机制检验发现,股票市场竞争加剧和公司治理水平改善是注册制上市方式提升企业年报高质量审计需求的重要渠道;异质性分析表明,注册制上市方式对高质量审计需求的提升效应在发展前景较好,媒体关注度较高以及代理成本较高的企业中表现得更加明显。研究结论进一步想示了注册制改革的政策效应,亦为全面实施注册制下提升上市企业年报高质量审计需求提供了新的理论视角和经验依据。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-12 合作期刊: 《商展经济》
摘要：本文基于满足居民财富管理的稳健性需求，结合中央经济工作会议强调坚持稳中求进工作总基调，提出该股票交易策略。策略以中央银行货币政策为基础市场指引，通过合理跟随基本利率和存款准备金、中期借贷便利、公开市场操作对市场的调节作用，挖掘股票市场的次级运动引发的投资机会。调整机理，货币政策通过调节市场的货币供应量和供应价格来影响整个股票市场的流动性，进而影响交易中的供需平衡。当增加货币供应量或降低货币的价格时，股票市场交易活跃，需求大于供给，价格上涨；当减少货币供应量或提高货币价格时，股票市场交易冷淡，供给大于需求，价格下跌。交易中的策略在货币政策指引的次级运动的底部买入股票，在顶部卖出股票，通过合理把握运动规律获取交易收益，以达到预期投资目标。
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