分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-07-28 合作期刊: 《阅江学刊》
摘要：定向降准是中国人民银行实现资金导流与“精准滴灌”的创新举措，是金融服务实体经济的必然要求。 以2010—2022 年中国沪深A股和新三板的微观企业数据为样本，构建倾向得分匹配－双重差分模型（PSM-DID），探讨定向降准对农业企业和中小企业的政策效应。研究发现：定向降准总体上能显著降低农业企业和中小企业的信贷融资成本，提升企业绩效；从企业所有制来看，定向降准对国有农业企业和中小企业的信贷融资成本及绩效无显著影响，但能显著降低非国有农业企业和中小企业的信贷融资成本，缓解商业银行的信贷歧视行为；从企业所在区域来看，定向降准能够显著降低东、中、西部地区农业企业和中小企业的信贷融资成本，但仅对东部地区农业企业和中小企业的绩效有提升作用。中国人民银行应进一步完善金融机构的贷款动态考核机制，合理把握定向降准政策的操作时机、力度和使用频率，防控资金失衡隐患。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-12 合作期刊: 《中国商论》
摘要：数字金融作为一种新型的金融服务模式，通过互联网手段与传统金融业相结合，使得企业能够更方便快捷地获取金融服务，降低企业的融资成本。本文利用2015—2021年创业板上市公司数据，实证检验数字金融对企业融资约束的影响。结果表明，数字金融能够缓解企业的融资约束问题，缓解作用主要来自覆盖广度和使用深度。同时，经济更发达地区、资产规模更大的企业融资约束的缓解作用更明显，民营企业的缓解作用相较非民营企业更明显，本研究仅供参考。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-10 合作期刊: 《商展经济》
摘要：在当前技术竞争激烈且我国风投发展迅速的背景下，研究风投对企业创新的影响十分重要。本文选取2009—2020年创业板与科创板中1089家上市公司作为研究对象，发明专利数量作为衡量企业创新水平的变量，采用多因素回归分析法检验风投对企业创新绩效的影响。研究结果显示：风投有助于推动企业创新，联合投资机构的作用更显著。最后，本文根据回归结果总结相关结论与建议，以供参考。
分类： 工商管理学 >> 会计学 分类： 应用经济学 >> 财政学 提交时间： 2024-01-15
摘要：采用 2007—201 7 年中国 A股上市公司的数据，实证检验了税收政策不确定性对企业债务融资规模的影响。研究表明：税收政策不确定性显著降低了企业债务融资规模，并且该影响在融资约束程度较高、外部需求较小的企业中更为显著。进一步研究表明：税收政策不确定性增加了企业债务融资成本；税收政策不确定性降低了企业短期信贷融资规模，对长期信贷融资规模无显著影响。机制检验发现：税收政策不确定性对债务融资规模的影响是通过企业现金流波动引起的。
分类： 应用经济学 >> 财政学 提交时间： 2024-04-25
摘要：针对我国地方债务超常规增长的现象，本文捕捉到导致“隐性担保”的更外生的制度性因素。2003年以来，中央将大量建设用地指标向中西部省份倾斜，而逐步收缩东部地区土地供应。本文从理论上说明偏向性用地政策强化了东部地区的“救助能力”以及中西部地区的“救助预期”，从而干扰了债券市场的定价机制。基于 2009—2020年省级面板数据，利用固定效应估计发现：东部地区土地供给偏向程度每减少1单位，城投债发行信用利差下降 1.03单位；中西部地区土地供给偏向程度每增加 1单位，城投债发行信用利差下降0.63单位。偏向性用地指标稳定性每增加 1个单位，偏向性用地政策对区域间城投债融资成本的干扰程度提高约4~5倍。研究结论表明中央政府更应注重政策间的协调配合，更加符合人口规模的用地指标调整可能间接提高债券市场资源配置效率，将中国地方债的违约风险治理研究从传统的财政金融视角拓展到土地要素空间配置之间的相互作用，可能是防范和化解地方隐性债务风险的有效途径。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-13 合作期刊: 《中国商论》
摘要：本文通过对湖南省数字普惠金融与乡村产业发展现状分析可知，数字普惠金融在金融效率与资源配置、融资渠道与成本、产业结构升级与融合等方面发挥着重要作用。但仍存在数字普惠金融体系薄弱、金融服务供给与人才短缺、风险评估与管理难度较大、数字普惠金融与乡村产业融合较低等难点。要想使数字普惠金融能够更好地支持乡村产业振兴，就需要加强数字普惠金融体系建设、增强金融服务供给与人才培养、完善风险评估与管理机制、促进数字普惠金融与乡村产业深度融合。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-12 合作期刊: 《中国商论》
摘要：随着我国“双碳”目标的实施，包括银行机构和债权人在内的利益相关者对企业低碳社会责任履行情况愈发关注。碳信息披露是否影响债务融资成本是一个值得研究的课题。本文通过分析碳信息披露、企业收益与债务融资成本之间的关系作用机理，提出碳信息披露与债务融资成本呈负相关关系，且企业收益在其中起中介作用的研究假设，并使用逐步回归法对研究假设进行验证。基于研究结论，文章提出企业为了更好发展应积极提高碳信息披露的主动性以及保护环境的社会责任感；同时政府需持续加强对碳信息披露的监督管理，以保障银行机构及债权人利益。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-14 合作期刊: 《商展经济》
摘要：供应链金融是一种新型的金融服务模式，既能有效解决中小企业融资难的问题，又可以扩大银行的服务范围。某汽车企业作为大型国有装备制造业，产业链上企业众多，由其主导适时推出供应链金融产品具有重要的现实意义，但在实际应用过程中仍然存在诸多问题和不足。本文通过对各个环节深入分析，提出不断提高产品和服务质量的建议，以期为供应链金融产品发挥更大的价值提供一定参考。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-30 合作期刊: 《审计与经济研究》
摘要：将微观企业层面的数字化转型速度与宏观政策层面的“降成本”和“去杠杆”任务相结合,实证检验数字化转型速度对企业债务融资的影响。研究发现,数字化转型速度能够有效抑制代理风险、信息风险及声誉风险,从而降低企业债务融资成本,有助于实现“降成本”的目标。对于非成熟期、供应链集成与智力资本水平较高的企业来说,数字化转型速度的“降成本”作用更明显。基于数字化转型速度优化的研究发现,一方面,相较于数字化转型匀速与减速,数字化转型加速显著降低了债务融资成本，数字化转型减速提升债务融资成本的原因在于数字化转型的边际递减效应而非管理层自利行为;另一方面,反映外部数字化发展水平的“宽带中国”政策与内部数字化转型速度在降低债务融资成本方面具有“互补”效应。基于“去杠杆”视角的债务结构优化研究发现,数字化转型速度能够优化债务期限结构、风险结构及资本结构,从而实现“去杠杆”目标,其中数字化转型加速的“去杠杆”作用尤为突出。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-11 合作期刊: 《南京审计大学学报》
摘要：如何有效引导资金流向政策支持的产业,是产业政策发挥效果,促进金融服务经济的关键。根据“产业政策引导基金投资,基金投资与产业政策的有机结合影响企业再融资”的思路,研究了产业政策对基金投资行为的影响,并进一步研究了产业政策影响下的基金投资能否促进企业再融资问题。研究发现：产业政策能引导基金投向政策支持的企业；基金持股与产业政策的交互作用引导资本市场资金流向政策支持的企业,促进企业再融资。研究有助于深入理解产业政策、资本市场主体行为和市场资源配置之间的关系,更好发挥产业政策的导向作用和金融支持实体经济的功能。
分类： 工商管理学 >> 会计学 提交时间： 2024-11-06 合作期刊: 《南京审计大学学报》
摘要：新审计报告改革要求在关键审计事项中披露风险信息,该信息的外部感知是一种风险吸收还是风险溢出,是一个亟待检验的理论命题。为此,以 2017-2021年A股上市公司为研究样本,通过统计关键审计事项段文本的风险词频考察风险信息披露对债务融资成本的影响。结果表明,关键审计事项风险信息的披露显著降低了债务融资成本,符合信息观的预期。进一步研究发现:关键审计事项的风险披露主要是通过缓解信息不对称和降低债务违约风险影响债务融资成本:在企业代理成本较高、银行业竞争度较低的子样本中,关键审计事项风险信息披露对倩务融资成本的降低作用更为明显。这不仅为新审计报告改革的效果提供了增量的经验证据,而且对于推进准则贯彻实施、完善资本市场监管规则体系也有一定的借鉴参考价值。
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