玉米期货价格波动特征和宏观影响因素研究

• 作者： 王丹 ¹
• 作者单位：
  1.  浙江工商大学金融学院
• 提交时间：2024-09-06

摘要: 玉米作为我国第一大粮食作物，在保障粮食安全方面具有重要的战略地位，其价格波动将会持续影响农民收入和下游畜牧、深加工企业发展。本文从大连商品交易所选取2013—2023年国内玉米期货主连合约日收盘价格数据，基于玉米期货价格收益率是平稳非白噪声序列，且不符合正态分布，择优构建服从T分布的ARMA-GARCH类模型结论表明，玉米期货价格波动会显著受到前一期波动正向的影响，存在“反杠杆效应”与不存在“高风险、高回报”的特性。为进一步研究宏观因素对玉米价格波动的影响，本文将货币供应量、物价水平、汇率的相关指标与基于GARCH模型拟合的玉米价格波动率建立向量自回归模型。实证结果表明，货币供应量变化率对玉米期货波动的传导性机制并不显著，而人民币兑美元汇率、国内物价水平对其存在较为显著的影响，且影响均表现出较长的收敛性。据此，本文提出相关建议，以供参考。

• 分类： 应用经济学 >> 金融学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《商展经济》 2024年 第16期
• 引用： PSSXiv:202409.00999 (或此版本 PSSXiv:202409.00999V1)
  DOI:10.12451/202409.00999
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202409.00999
• 推荐引用方式： 王丹.玉米期货价格波动特征和宏观影响因素研究.商展经济,2024(16).[PSSXiv:202409.00999V1] (点此复制)