国际市场风险与A股预期收益

• 作者： 梁伟 ¹ 崔婕 ¹ 贺星源 ¹
• 作者单位：
  1.  山西财经大学
• 通讯作者： 崔婕 
• 提交时间：2024-09-24

摘要: 国际资本市场一体化日益加深，资产的风险来源由国家或区域市场扩展为国际市场。在完全市场假设下，本文利用2005年7月到2023年6月的A股及国际市场数据，研究了国际市场风险对A股预期收益的影响。本文研究发现，A股面临国际市场风险，并且可以获取相应的风险溢价。经过样本外检验及随机贴现因子模型回归后上述结论保持不变。行业组合、区域组合及国企与民企组合回归表明，进出口占比越高的行业、对外开放程度越高的地域暴露的国际市场风险越高，民营企业的国际市场风险暴露程度高于国有企业。本文进一步研究发现，国内市场风险暴露较低的A股可以获取动量风险溢价，而国际市场风险暴露较高的A股可以获取动量风险溢价。上述发现为稳步推进A股市场对外开放及有效防范国际市场风险提供了经验证据。

• 来自： 梁伟
• 分类： 应用经济学 >> 金融学
• 稿件状态： 未投稿
• 引用： PSSXiv:202409.02254 (或此版本 PSSXiv:202409.02254V1)
  DOI:10.12451/202409.02254
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202409.02254
• 推荐引用方式： 梁伟,崔婕,贺星源.国际市场风险与A股预期收益.哲学社会科学预印本平台:https://zsyyb.cn/abs/202409.02254.[PSSXiv:202409.02254V1] (点此复制)