券商声誉会影响科创板ＩＰＯ抑价吗？ ———基于折价与溢价效应的实证研究

• 作者： 李攀艺 ¹ 赵余声 ¹ 曹奥臣 ² 胡　丹 ¹
• 作者单位：
  1.  重庆理工大学 经济金融学院

  2.  中央财经大学 经济学院
• 提交时间：2024-10-09

摘要: 从券商声誉视角探索科创板公司ＩＰＯ抑价的成因。采用分析师预测法将ＩＰＯ抑价率分解成一级市场ＩＰＯ折价率和二级市场ＩＰＯ反应率，剖析券商声誉对ＩＰＯ抑价的内在影响机制。结果显示，券商声誉对一级市场ＩＰＯ折价率作用效果不显著，对二级市场ＩＰＯ反应率则存在显著正向作用。剔除市场波动影响、增添ＣＭ声誉排名指标、分时段估计分析师预测结果后，结论依然稳健。这表明券商声誉并未有效发挥信息披露和认证中介功能，反而激发了市场投资者的有限理性行为。建议构建券商声誉正向排名和逆向声誉损失测度相结合的双向测评机制；同时从强化科创板公司信息披露质量、理性投资者培育等方面构建噪声过滤机制。

• 分类： 应用经济学 >> 金融学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《重庆理工大学学报（社会科学）》 2022年 第11期
• 引用： PSSXiv:202410.01032 (或此版本 PSSXiv:202410.01032V1)
  DOI:10.12451/202410.01032
  CSTR:32012.36.PSSXiv202410.01032
• 推荐引用方式： 李攀艺,赵余声,曹奥臣,胡　丹.券商声誉会影响科创板ＩＰＯ抑价吗？ ———基于折价与溢价效应的实证研究.重庆理工大学学报（社会科学）,2022(11).[PSSXiv:202410.01032V1] (点此复制)