分类: 应用经济学 >> 金融学 提交时间: 2024-08-06 合作期刊: 《新金融》
摘要:近年来,我国金融领域对高水平科技自立自强的支持力度持续提升,科技、产业、金融的良性互动和正向循环日益紧密。其中,资本市场作为科技金融的生力军,已成为支持不同发展阶段的各类企业科技创新的重要平台。同时,做好科技金融大文章也已成为新阶段下推动资本市场高质量发展的现实需要。上海证券交易所积极发挥资本市场重要枢纽作用,以科创板为“牛鼻子”建设科技金融服务体系,通过科技与金融协同发展,持续加强对“硬科技”企业的支持力度,促进新质生产力发展,助推我国经济转型升级。
分类: 应用经济学 >> 金融学 提交时间: 2024-10-09 合作期刊: 《重庆理工大学学报(社会科学)》
摘要:从券商声誉视角探索科创板公司IPO抑价的成因。采用分析师预测法将IPO抑价率分解成一级市场IPO折价率和二级市场IPO反应率,剖析券商声誉对IPO抑价的内在影响机制。结果显示,券商声誉对一级市场IPO折价率作用效果不显著,对二级市场IPO反应率则存在显著正向作用。剔除市场波动影响、增添CM声誉排名指标、分时段估计分析师预测结果后,结论依然稳健。这表明券商声誉并未有效发挥信息披露和认证中介功能,反而激发了市场投资者的有限理性行为。建议构建券商声誉正向排名和逆向声誉损失测度相结合的双向测评机制;同时从强化科创板公司信息披露质量、理性投资者培育等方面构建噪声过滤机制。
分类: 应用经济学 >> 金融学 提交时间: 2024-09-13 合作期刊: 《中国商论》
摘要:科创板企业科创属性强、增长潜力大,受政策支持、投资者关注,企业IPO上市估值、股权转让等活动频繁,企业估值需求增多。基于实践,目前对科创板企业的驱动因素和价值评估进行了较为全面的研究,但仍缺乏系统性综述。本文以168篇相关研究文献为基础,就科创板企业价值的内外部驱动因素展开分析,探讨企业价值与不同因素间的关系,为建立合理的估值标准提供参考依据。同时,估值方法选择存在单一评估方法与组合评估方法的差异性,通过现有文献总结差异化估值方法特征与原因。探讨科创板估值研究领域的热点、趋势,并对未来研究提出展望,从而为投资者提供更加科学、合理的投资决策依据。
分类: 工商管理学 >> 会计学 提交时间: 2024-10-10 合作期刊: 《商展经济》
摘要:自MM理论提出到现在,资本结构 始终是热门话题,国内外有诸多学者对资本结构对企业绩效的影响进行研究,中国科创版上市公司的资本结构与企业绩效也同样存在一定影响关系。本文选取2019—2021年的科创板上多家上市公司的财务数据为样本,并运用回归分析,选取资本结构指标中的股权结构和债权结构分析其与企业绩效的关系,得出科创版上市公司第一大股东持股比例与企业绩效呈正相关关系、科创版企业的资产负债率与企业绩效呈现显著的正相关关系、流动负债率与企业绩效呈现显著的正相关关系等结论,从而验证了最优的资本结构可以使企业财务价值最大化,提高企业的长期偿债能力,发挥财务杠杆作用的结论。企业的资本结构越合理,抵御风险能力越强。此外,对投资者而言,资本结构的好坏直接影响投资者对未来的决策预期,良好的资本结构预示着企业具有良好的发展前景。
分类: 应用经济学 >> 金融学 提交时间: 2024-09-25 合作期刊: 《商展经济》
摘要:2020年9月,上纬新材在科创板以10亿元的市值准入价成功上市,然而其底价发行引起了市场各方和监管部门的高度关注。本文在使用绝对估值法对上纬新材估值并对其上市报价单进行分析后发现,上纬新材存在被压价问题且机构投资者“抱团压价”是本次低价发行的主要原因。此外,上市过程中存在其他因素间接导致本次底价发行:第一,IPO询价制度中的“高价剔除”政策使得抱团给出的一致报价有减少因报价离群而被剔除的风险的作用;第二,由于数据收集成本较高,部分小型机构投资者往往追随大机构报价;第三,新股市场供需关系发生变化,供应量增加,市场对新股的热情会有所下降。本研究仅供参考。