分类： 理论经济学 提交时间： 2024-05-24 合作期刊: 《学术月刊》
摘要：基准利率是货币政策传导中的核心环节。健全基准利率体系既是建设金融市场的关键，也是深入推进利率市场化改革的重要内容。通过围绕利率管制形成的历史逻辑、利率管制对经济增长以及对经济周期影响的探讨，可以从产业结构、收入分配结构及需求结构三个方面梳理利率管制造成中国经济结构失衡的内在逻辑。 此外，在重点讨论中国利率双轨制形成的原因及利率双轨制带来的金融资源错配问题的基础上，阐明了中国利率市场化的现存挑战和未来方向。在此基础上，系统回顾了中国利率市场化的进程、路径和效果，并基于市场基准利率选择与培育的分析框架，指出市场基准利率应兼具政策利率与市场利率的优良特性，应是市场性与可控性、相关性与稳定性的统一。关于中国利率市场化的特征事实和相关研究成果的总结和评述，将对中国未来利率市场化的进一步发展提供重要的理论支撑和政策引导。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-16 合作期刊: 《中国商论》
摘要：本文深度剖析了贷款市场报价利率(LPR)的形成背景及其深远意义，详细解释了贷款市场报价利率(LPR)的概念，并分析了其在宏观经济、企业微观层面以及创新领域的深远影响，探讨了贷款市场报价利率(LPR)的变动与企业的投资决策之间的紧密联系。本文运用投资决策理论框架，结合实际案例，采用定量和定性研究方法，从宏观经济、企业微观层面以及 LPR 调整机制等多个角度，深入挖掘了贷款市场报价利率(LPR)对企业投资决策的潜在影响，并提出了一系列企业应对贷款市场报价利率(LPR)调整变化的策略。本文研究的成果不仅丰富了贷款市场报价利率(LPR)的理论研究体系，还为企业在实际操作中的决策提供了有益的参考和借鉴。
分类： 工商管理学 >> 会计学 提交时间： 2024-10-17 合作期刊: 《中国商论》
摘要：供应链核心企业财务公司的目标是提升链内企业总体资金能力。本文以最优控制理论为指导，基于已有的定价策略模型，以资金成本、预期损失、信誉水平为影响因素构建供应链核心企业财务公司的双边利率定价模型，求解财务公司双边利率的最优值，通过算例分析和图像模拟验证了结果的可行性。结果表明：财务公司的最优贷款利率和最优存款利率之间存在相互影响的函数关系；最优贷款利率随单位成本和信誉水平增加而增加，随预期损失的增加而减小；最优存款利率随单位成本和预期损失的增加而减小，随信誉水平增加而增加，旨在有效指导供应链财务公司进行合理的利率定价。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-11-02 合作期刊: 《新金融》
摘要：以利率为调节手段的货币政策转型是我国金融改革的趋势。在利率传导路径上，微观经济主体对于利率的敏感程度是衡量货币政策有效传导的重要因素。本文着眼于短期市场利率变化对于公司现金持有的影响，并针对不同类别的公司进行细分研究。本文发现短期市场利率与中国公司现金持有量并不符合后凯恩斯学派提出的负相关关系，反而呈现开口向下的抛物线型关系。此结果揭示了交易性动机和预防性动机相互作用及在不同利率阶段的两种机理的强弱性。在低利率时，预防性动机更强，利率会正向影响公司现金持有；而在高利率时，交易性动机更重要，利率会负向影响公司现金持有。研究结果表明：即使央行目标政策利率趋近于零时，通货膨胀的社会福利成本也有限，货币政策利率调整空间富足。研究还发现：非国有、非参股金融机构以及高成长企业现金持有行为对利率敏感度更高，央行制定的利率政策对这些利率敏感度高的企业传导更为有效。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-14 合作期刊: 《商展经济》
摘要：本文依据购买力平价理论及利率平价理论，参考以SDR货币篮子为基础计算的人民币汇率指数的衡量方法，创新性地构建了主要国际经济体，即美国、欧盟、中国、日本及英国的综合物价水平指标、综合利率水平指标，实证研究了开放经济背景下，主要国际经济体综合物价水平和利率水平对人民币汇率波动的影响。结果表明，主要国际经济体的综合物价水平及利率水平均对人民币汇率指数具有显著影响，其中前者对人民币汇率指数变动具有正向效应，后者对人民币汇率指数具有负向效应。实证研究也表明，滞后一期的人民币汇率指数的影响力远高于主要国际经济体当期综合物价和利率，考虑到人民币汇率指数滞后一期受同期综合物价及利率水平的影响，因此推测当期人民币汇率指数受到前期主要国际经济体的物价水平、利率水平的影响更明显。本文仅供参考。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-09 合作期刊: 《商展经济》
摘要：随着我国经济的高速发展和对外开放程度的不断提高，美国货币政策的变化对我国产生的影响日益显著。因此，我国亟需正视这种溢出效应，并及时制定有效政策来减缓和降低其带来的冲击，这就要求深入了解美国货币政策变动对我国经济、金融等方面的具体影响机制，从而有针对性地采取措施，确保我国经济的稳健发展。在面对这种国际经济变化的背景下，及时调整政策、提高经济的抗风险能力，成为确保我国经济持续增长的重要课题。本文基于TVP-VAR模型，结合美元加息周期的特征，研究了对利率、汇率、股市指数和CPI的影响和冲击。结果表明，中国利率会随着美国利率而变化，但在新冠疫情放开后呈现出相反变化；总体上美元加息会导致人民币贬值和股票价格下跌；美元加息会导致我国通货膨胀，但影响程度逐渐减弱。本文仅供参考。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-09 合作期刊: 《商展经济》
摘要：我国商业银行的盈利模式大多依赖存贷款利差，在当今经济大环境下，利率市场化改革不断深入，使得利率风险再次成为商业银行的主要风险，利率风险管理是商业银行资产负债管理的一项重要内容，因此对商业银行存在的利率风险进行研究具有现实意义。本文运用久期凸性模型对我国大型国有银行、股份制银行及区域制银行3类共15家商业银行面临的利率风险进行研究。研究发现，我国国有商业银行的久期缺口相对区域制商业银行和城市商业银行较小；而面对相同市场利率环境时，城市银行会受到较大的净值变动；当市场利率下降时，久期缺口为正的商业银行资产净值会上升，从而得到正的收益。银行管理者可根据久期缺口和市场利率变动采取一定的措施规避利率风险，本文针对研究结果提出了一系列加强利率风险防控的建议，以供行业参考。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-10-14 合作期刊: 《中国商论》
摘要：作为世界第二经济大国，中国的货币政策会对其他国家产生外溢性，特别是对于周边发达国家，文章基于PVAR模型，对中国货币政策的利率、货币供应量两个传导渠道进行了深入分析。研究发现，中国宏观经济政策对周边发达国家产出水平、物价水平和汇率均存在溢出效应，通过不同渠道对周边国家经济产出及价格水平产生的影响存在异质性。在大多情况下，与价值型货币政策相比，数量型货币政策带来的不良影响更为显著。未来，中国应持续推进货币制度改革，合理选择“双赢”的货币政策手段，在达成国内货币政策目标的同时，并对周边先进国家的经济产生正面效应，进而推动双方共同向前发展。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-18 合作期刊: 《商展经济》
摘要：随着金融市场的深化发展及利率管理改革的持续推进，金融行业内部面临着日趋严峻的资金定价(FTP)管理问题。城市商业银行为了更好地引导存贷款等产品定价、提升风险管理水平、完善绩效考核、优化资源配置，开始建立内部资金转移定价管理系统，将利率风险管理上收到总行，由差额资金管理模式向全额资金管理模式转变，将价格引导传导至分支机构。基于此，本文通过分析银行资金转移定价系统的发展及改革现状，从FTP的管理理念出发，结合国内银行FTP管理的实践，以城商行为研究案例，分析定价系统使用情况，更主要地分析系统中存在的定价方法、差异化调整、定价运用情况及发展中存在的问题，并就存在的问题给出相应解决方案和建议，通过内部资金转移定价机制的不断完善，形成一套行之有效的定价管理体系。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-12 合作期刊: 《商展经济》
摘要：本文基于满足居民财富管理的稳健性需求，结合中央经济工作会议强调坚持稳中求进工作总基调，提出该股票交易策略。策略以中央银行货币政策为基础市场指引，通过合理跟随基本利率和存款准备金、中期借贷便利、公开市场操作对市场的调节作用，挖掘股票市场的次级运动引发的投资机会。调整机理，货币政策通过调节市场的货币供应量和供应价格来影响整个股票市场的流动性，进而影响交易中的供需平衡。当增加货币供应量或降低货币的价格时，股票市场交易活跃，需求大于供给，价格上涨；当减少货币供应量或提高货币价格时，股票市场交易冷淡，供给大于需求，价格下跌。交易中的策略在货币政策指引的次级运动的底部买入股票，在顶部卖出股票，通过合理把握运动规律获取交易收益，以达到预期投资目标。
分类： 应用经济学 >> 金融学 提交时间： 2024-09-12 合作期刊: 《商展经济》
摘要：本文研究发现：随着金融市场的日益复杂和全球经济的相互依赖，利率和货币政策作为宏观经济管理的关键工具，可以促进经济稳定增长、控制通货膨胀、稳定金融市场。在面对金融危机、经济衰退或过热等经济波动时，利率调整和货币政策的适时应用可以促进经济健康发展。探究利率与货币政策在宏观经济模型中的作用与影响，可以揭示利率在宏观经济模型中促进储蓄和投资、影响消费行为及资本流动的作用；货币政策在宏观经济模型中控制通货膨胀、维持经济稳定及促进金融稳定的作用，本文指出利率与货币政策未来的发展方向包括面向数字货币的货币政策调整、负利率政策的扩展、利率政策与宏观审慎政策的协同、气候变化的货币政策响应等。仅供参考。
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